昭通市第三次归侨侨眷代表大会开幕

但是由于金融科技存在依赖用户高度参与、网络双边外部性、大规模跨界、极端的规模经济等平台经济特征，现行的金融监管框架表现出了诸多不适应性。

笔者认为，地方融资平台也应该借鉴此类经验。但这方面中国做得还远远不够，研究者在理论方面亦应紧密结合实践中的努力与经验，作出应有的贡献：要看到中国的现实需要和实践开拓，已经可以超越主流经济学的基本认识框架，应当特别强调，不能只讲总量调控的需求管理，一定要加上守正出奇、守正创新的供给管理。

国家开发银行当初有非常值得称道的一些战略举措的经验总结，比如与地方政府形成战略协议授信，把地方政府认为有必要性的一群项目打包，也通过与国开行方面的专业知识进行对接，形成总体授信的项目群。政策性资金的市场化运作，对应到PPP，也对应到产业引导基金，亦可对应到融资平台转型以后业务方面的一些基本形式，都必须顺应市场逻辑，与市场兼容和与市场对接。消解地方融资平台的财政信用，并让平台发挥未来的应有作用，关键在于平台如何去财政信用化。这些中央和地方的政策性、开发性金融机构，都是在贯彻国家意志和政府战略。地方融资平台作为政策性金融运行载体，其使命远未完结。

比如，某地方政府辖区需要给山区修一条硬路面，以便精准扶贫，但如果沿途无法修建停车场，也没有广告位的价值，作为单个的PPP项目没有可行性，无法引来现金流，就可以通过打包算总账，纳入连片开发，对于企业而言仍是在商言商，可以取得符合企业偏好的长期回报。在中国特色下支撑超常规发展，以上几个要领应该形成一个有机的体系。金融服务乡村振兴战略的路径和方向 乡村振兴是一项复杂的系统性工程。

产业振兴是乡村振兴乃至共同富裕的基础，因此，满足乡村产业发展的资金需求，尤其是满足农业绿色高质量发展的资金需求是金融企业助力乡村振兴的重中之重。此外，在社会整体向共同富裕迈进的过程中，随着农村治理结构稳定，农村居民消费能力和需求能力增强，又会反过来推动金融企业的成长壮大，形成良性循环，助推金融企业实现商业性和社会性的统一。在当前金融行业脱实向虚的现实下，实体经济所创造的大部分价值被金融行业分割走， 流向具有更高收益率的行业部门、地区或在金融行业中空转， 其结果导致行业间、地区间差距拉大。作者单位：中国社会科学院农村发展研究所 来源：《中国发展观察》2022年第2期 、 进入专题： 乡村振兴战略 金融服务 。

因此，应依托金融业务将科学发展和高质量发展理念嵌入乡村经济建设和精神文明建设当中， 重点通过乡村信用体系的建设宣传信用文化，提高居民诚信意识，培育文明乡风、淳朴民风、良好家风， 促进乡村践诺言、守诚信风尚的形成。但是，与乡村振兴中新型农业经营主体不断提升的风险管理需求相比， 农业保险仍存在 品少面窄、保障能力不足 的问题。

二是农业保险对新型农业经营主体的风险保障水平不足毕业大学生人数超过千万，而近年来都在通过学校与毕业生签订临时性就业保障合同来缓解压力，大学生毕业的真实情况要严峻得多。此外，因疫情返乡的农民工回城工作也面临各种掣肘性因素。布伦特原油一年期期货价格就由每桶20美元上涨至每桶80～90美元。

但从2020年下半年起，全球大宗商品价格不仅触底反弹，甚至很多品种达到了阶段性乃至历史性新高。财政政策方面，中央财政赤字占国内生产总值（GDP）的比率设定为2.8%，中央政府国债发行规模有望显著上升，并将发债募集资金用于国内重大基础设施建设。这一方面意味着中小游工业企业面临的成本挤压格局有所缓和，另一方面意味着滞胀的压力正在下降。以上三方面预测意味着2022年中国国际储备增量可能下降500亿～1000亿美元。

自2020年初新冠肺炎疫情暴发以来至今，中国跨境资本流动呈现出如下一些新特点： 第一，经常账户顺差显著扩大。地方专项债发行规模虽然与去年持平，但各级政府会努力提升其在上半年发行节奏，并尽快形成实物工作量。

截至2022年1月，美国经过季节调整后的消费者物价指数（CPI）同比增速达到7.5%，经过季节调整后的核心CPI同比增速也达到6.0%，这显著超过了美联储将平均核心CPI同比增速维持在2%左右的政策目标，从而使得美联储不得不开始扭转其极度宽松的货币政策。此外，2022年真实就业压力不容低估。

2021年底召开的中央经济工作会议提出了稳字当头、稳中求进的政策总基调。从非储备性质金融账户的细项来看，从疫情暴发后至今，直接投资项的净流入与其他投资项的净流出均显著扩大，而证券投资项的净流入则呈现出先增加后减少的特点。本文发表于《清华金融评论》，2022年第4期。2022年上半年可能继续下调法定存款准备金率一次，幅度50个基点。在三大投资中，截至目前，基建投资与房地产投资增速都很低迷，前者与对地方政府债务的整治有关，后者与新一轮房地产行业调控强化有关。2021年人民币汇率表现非常强劲。

近年来，中国政府开始加强对若干领域资本无序扩张的监管，这种监管政策的强化可能导致通过地下渠道的资本流出放大。例如布伦特原油一年期期货价格就由每桶60美元以上骤降至每桶20美元左右。

可以说，未来一段时间内全球大宗商品价格走势愈发变得扑朔迷离。值得一提的是，当前中国居民消费价格指数（CPI）同比增速与工业生产者出厂价格指数（PPI）同比增速之间的裂口正在缩小。

货币政策方面，笔者认为，中国央行将会采用降准与降息相结合的方式。尽管很多国家针对疫情蔓延采取了较为严格的隔离措施以及研制了较为有效的试剂疫苗，但新冠病毒的新毒株依然在全球范围内防控较为薄弱的非洲地区频繁产生，并通过各种渠道扩散至其他国家。

迄今为止，新冠肺炎疫情的持续长度与变异频度已经多次超过市场预期。总体来看，CPI增速温和上升、PPI增速逐渐下行的格局不会改变。全球经济面临的不确定性之三，是全球地缘政治冲突态势面临重大不确定性。2020年，中国非储备性质金融账户逆差为778亿美元。

与之相对比的是，2020年与2021年中国国际储备分别增长了280亿与1886亿美元。例如，我们团队的统计发现，在20世纪80年代拉美债务危机、20世纪80年代末90年代初日本金融危机、20世纪90年代东南亚金融危机、2000年美国互联网泡沫破灭、2008年美国次贷危机爆发之前，都出现过美联储持续加息的政策周期。

相比之下，2015年与2016年的非储备性质金融账户分别出现了4345亿与4161亿美元的逆差，2017年与2018年则分别出现了1095与1727亿美元的顺差，2019年的顺差仅为73亿美元。导致大宗商品价格反弹的因素，既包括全球经济复苏、大宗商品供应与运输体系受到疫情冲击等短期因素，也包括全球抑制气候变化等结构性因素。

通货膨胀格局2022年不会构成对中国央行放松货币政策的掣肘。众所周知，在2020年新冠肺炎疫情暴发后，全球大宗商品价格一度发生断崖式下跌。

导致消费偏弱的主要原因，一方面是间发性疫情对服务业复苏的持续性钳制，另一方面是疫情重创了中低收入家庭的收入（这些家庭的劳动力主要在服务业行业就业）。新冠肺炎疫情暴发后中国跨境资本流动的新特点 在新冠肺炎疫情暴发之前，从国际收支表来看，中国跨境资本流动的特点大致是：经常账户顺差逐渐缩小、非储备性质金融账户余额在顺差与逆差之间波动、错误与遗漏项呈现持续的净流出。新冠肺炎疫情演进的不确定性会造成全球经济复苏的不确定性，大宗商品价格走势的不确定性可能影响美联储加息与缩表节奏的不确定性，俄乌冲突的不确定性将会加大全球金融资产价格走势的不确定性。2022年上半年中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，简称MLF）利率也有望下调10～20个基点。

全球经济面临的不确定性之二，是全球大宗商品价格走势面临较大不确定性。这两点短期内都难以得到根本性改善，因此消费仍将延续弱势复苏态势。

但笔者认为，在俄乌冲突爆发的背景下，美联储对于加息的副作用将会变得更加谨慎，2022年加息三次至五次的概率可能更高。过去一年人民币有效汇率的强劲升值可能在一定程度上影响出口增速。

在美元指数强劲上升的大背景下，人民币兑美元汇率之所以能够逆势上升，主要是由于以下三方面原因：一是中国的货物贸易顺差显著扩大。第二，非储备性质金融账户呈现规模较小的逆顺差交替。

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